布莱克-斯科尔斯-默顿（B-S-M）定价模型是金融衍生品定价的经典理论，其核心依赖于六个基本假设。首先，模型假设标的资产价格服从几何布朗运动，即价格变动具有连续性和随机性，且收益率服从对数正态分布。其次，市场不存在无风险套利机会，这意味着任何定价偏离都会迅速被市场套利行为修正，使期权价格回归理论值。第三，模型假设无风险利率是已知且恒定的，这一简化使得贴现计算更为直接，但忽略了现实中利率可能波动的影响。这些假设共同构成了模型的理论基础，但也成为其在复杂市场环境中应用受限的主要原因。

模型的第四个假设是标的资产在期权存续期内不支付股息或红利，这一条件确保了标的资产价格变动仅由市场波动驱动，而不会被现金流分配干扰。第五，市场被假定为完全流动且无摩擦，即不存在交易成本、税收或卖空限制，投资者可以无限分割标的资产并进行连续交易。第六，期权只能是欧式期权，即只能在到期日行权，而不能像美式期权那样提前执行。这些假设极大地简化了模型的数学推导，使其能够以解析形式给出期权价格的闭式解，但同时也降低了模型对现实市场的适用性。

尽管B-S-M模型的假设条件较为理想化，但其仍然是期权定价理论的里程碑，并为后续更复杂的模型（如考虑波动率微笑的局部波动率模型或跳跃扩散模型）提供了重要基础。在实际应用中，许多假设可以通过调整或扩展来逼近现实，例如引入随机利率或股息调整。然而，模型的简洁性和直观性使其在理论教学和初步定价分析中仍具有不可替代的价值，同时也提醒使用者需结合市场实际情况灵活调整，而非机械套用。